日前，海關(guān)總署公布了2023年9月全國未準入境食品信息，維他奶旗下1批次飲料再次上榜，而在今年6月，維他奶又交出了一份營(yíng)收下滑的成績(jì)單，兩家機構均下調其目標價(jià)。

產(chǎn)品再次被海關(guān)拒絕入境

10月22日，海關(guān)總署進(jìn)出口食品安全局發(fā)布了2023年9月全國未準入境食品信息，其中，自中國香港入境的，標稱(chēng)維他奶國際集團有限公司生產(chǎn)的1批次共12150千克維他巧克力牛奶飲料因標簽不合格被拒入境。

而經(jīng)過(guò)梳理發(fā)現，在今年5月、7月、8月均有維他奶旗下飲料被拒入境。

海關(guān)總署進(jìn)出口食品安全局公布的2023年8月全國未準入境食品化妝品信息顯示，自中國香港入境的，標稱(chēng)維他奶國際集團有限公司生產(chǎn)的1批次共4050千克維他低糖檸檬味茶飲料、1批次共4860千克維他奶低糖豆奶飲料及1批次共4860千克維他蜜糖菊花茶飲料均因為標簽不合格被拒入境。

海關(guān)總署發(fā)布的2023年7月全國未準入境食品化妝品信息顯示，自中國香港入境的1批次共4860千克維他竹蔗茅根飲料因標簽不合格被拒入境。

另外海關(guān)總署發(fā)布的2023年5月全國未準入境食品化妝品信息顯示，來(lái)自中國香港的標稱(chēng)維他奶國際集團有限公司生產(chǎn)的1批次共810千克維他芒果汁飲料及1批次共2418千克維他蘋(píng)果汁飲料均因為標簽不合格被拒入境。

不難發(fā)現，上述產(chǎn)品被拒入境原因均為“標簽不合格”。

實(shí)際上，維他奶曾對“標簽不合格”問(wèn)題作出過(guò)回應，維他奶表示，很多這類(lèi)產(chǎn)品都并非通過(guò)公司官方渠道進(jìn)口到內地市場(chǎng)，因香港與內地的標簽法規存在差異，未授權的某些貿易公司將在香港合規合格的產(chǎn)品擅自引入中國內地導致被海關(guān)拒絕入境。

然而，類(lèi)似情況愈演愈烈，近三月甚至連續出現因該原因被拒入境的情況，似乎也暴露了其渠道管理仍存在問(wèn)題：動(dòng)輒數噸的產(chǎn)品，是如何到了未獲授權的貿易公司手上的呢？

業(yè)績(jì)承壓，機構下調目標價(jià)

從業(yè)績(jì)上看，維他奶目前的狀況也不容易樂(lè )觀(guān)。數據顯示，2023財年維他奶實(shí)現營(yíng)業(yè)收入63.41億港元，作為對比，2021財年維他奶營(yíng)收為75.20億港元，2022財年為65.01億港元，維他奶的營(yíng)收已經(jīng)連續兩年出現下滑。

而具體來(lái)看，維他奶在內地市場(chǎng)失寵，是影響業(yè)績(jì)的主要原因之一。

數據顯示，2017-2021財年，維他奶內地市場(chǎng)的營(yíng)收從26.7億港元增長(cháng)至50.1億港元，占維他奶整體營(yíng)收的比重由49.3%升至66.6%。

但2021年由于維他奶發(fā)表不當言論，導致2022財年維他奶在內地市場(chǎng)的營(yíng)收下滑至38.38億元，占維他奶整體營(yíng)收的比重降至59%。另外，還有行業(yè)人士指出，維他奶在產(chǎn)品研發(fā)和營(yíng)銷(xiāo)方面缺乏新意，與消費者的迭代存在落差和滯后，維他奶品牌形象固化且老化，也是導致其業(yè)績(jì)出現頹勢的原因。

品牌聲譽(yù)受損，加之維他奶在豆奶、茶飲兩條細分賽道中均需要面對多品牌激烈競爭，2023財年，維他奶在內地市場(chǎng)營(yíng)收進(jìn)一步下滑至35.09億港元，占維他奶整體營(yíng)收的比重也降低至55%。

結合維他奶的業(yè)績(jì)狀況，兩家機構宣布下調其目標價(jià)。

里昂認為，利潤率方面，預計維他奶國際(00345)將加大營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)力度支持銷(xiāo)售，可能會(huì )導致更高的廣告和促銷(xiāo)成本。因此將維他奶國際評級由“跑贏(yíng)大市”下調至“跑輸大市”，并將目標價(jià)由16.2港元下調至13.3港元。

星展認為，維他奶國際去年10月22日上調平均售價(jià)后，于今年1至2月份期間迎來(lái)行業(yè)價(jià)格競爭加劇，對銷(xiāo)售造成一定影響。星展維持維他奶國際(00345)“持有”評級，但將目標價(jià)由14.4港元下調至13.6港元，另外基于廣告及促銷(xiāo)費用，與相對高企的大宗商品價(jià)格對毛利率的影響，將2024財年盈利預測下調10%。

截至11月13日，維他奶國際股價(jià)收于9.33港元，早就跌破了機構的預測目標價(jià)。