7月26日，四川水井坊股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“水井坊”）發(fā)布了2022年半年度報告，盡管白酒行業(yè)受到疫情等不利因素影響，但半年報顯示，今年上半年水井坊實(shí)現營(yíng)收20.74億元，與去年同期相比顯著(zhù)增長(cháng)12.89%。

高端化策略成果凸顯，中高端產(chǎn)品營(yíng)收提升

半年報顯示，今年上半年水井坊實(shí)現營(yíng)收20.74億元，同比增長(cháng)12.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.7億元，與去年相比基本保持穩定。

水井坊在半年報中分析稱(chēng)，2022 年春節后，新冠疫情及疫情防控政策對白酒消費場(chǎng)景產(chǎn)生了較大影響，公司產(chǎn)品銷(xiāo)售的增長(cháng)勢頭在上半年有所放緩，但總體仍處于健康水平。

而在報告期內，水井坊表示持續執行“產(chǎn)品升級創(chuàng )新、品牌高端化、營(yíng)銷(xiāo)突破”三大策略。

其中，在產(chǎn)品升級創(chuàng )新方面，2021年9月，水井坊發(fā)布了升級后的全新“水井坊典藏”，發(fā)酵、蒸餾、儲存和勾調等方面實(shí)現了工藝的全面創(chuàng )新；2022年4月，水井坊又舉行了以“酒中美學(xué)全新升級”為主題的水井坊·井臺全新升級線(xiàn)上發(fā)布會(huì )，新一代井臺可以概括為，以“一獨雙香”為基礎，通過(guò)三大加強工藝，釀造出“六更”品質(zhì)。“一獨雙香”指以水井坊古窖獨有“一號菌群”為基礎，進(jìn)行了醇甜、醇厚雙香工藝創(chuàng )新。“三加六更”是指加入更多老酒，酒體更陳更柔；加長(cháng)發(fā)酵時(shí)間，酒體香味更醇更厚；加強原糧脫脂工藝，品飲更加凈爽。

對于產(chǎn)品創(chuàng )新升級，水井坊的確投入了大量的資源，半年報數據顯示，報告期內水井坊研發(fā)費用為1696.40萬(wàn)元，與去年同比大幅增加750.08%。

產(chǎn)品創(chuàng )新則成為了水井坊持續推進(jìn)高端化戰略的基礎，在此基礎上，水井坊又通過(guò)與中國冰雪大會(huì )、WTT 世界乒聯(lián)、國家寶藏等大 IP進(jìn)行深度合作，持續強化水井坊品牌與高端產(chǎn)品的影響力。

另外，水井坊還積極拓展高端白酒團購和企業(yè)、圈層業(yè)務(wù)發(fā)展，構建了高端圈層的會(huì )員服務(wù)體系，繼續深挖消費潛力。

得益于“產(chǎn)品升級創(chuàng )新、品牌高端化、營(yíng)銷(xiāo)突破”三大策略持續推進(jìn)，從結果來(lái)看，上半年水井坊中高檔產(chǎn)品營(yíng)收均出現了顯著(zhù)增長(cháng)，其中高端產(chǎn)品實(shí)現營(yíng)業(yè)收入19.84億元，同比增長(cháng)11.41%；中檔產(chǎn)品實(shí)現營(yíng)業(yè)收入6117萬(wàn)元，同比增長(cháng)13.94%。

另外值得一提的是，水井坊為了未來(lái)長(cháng)期健康的發(fā)展，在今年5月9日，與邛崍市人民政府簽署了《水井坊邛崍全產(chǎn)業(yè)鏈基地項目第二期投資意向書(shū)》，擬在成都邛崍投資40.48 億建設邛崍二期項目，進(jìn)一步提升公司產(chǎn)能。

同時(shí)水井坊在半年報中透露，水井坊邛崍項目一期目前在土建及設備安裝調試方面均取得了階段性進(jìn)展。

多家券商給予增持、買(mǎi)入評價(jià)

水井坊半年報公布后，已有多家券商給予了積極評價(jià)，其中，國金證券、德邦證券、開(kāi)源證券、華西證券、太平洋、國海證券均對水井坊給出了“增持”評級。

其中，華西證券發(fā)表題為《維持全年目標，下半年業(yè)績(jì)有望加速增長(cháng)》的研報稱(chēng)，一方面，在22Q2疫情影響白酒消費場(chǎng)景的前提下，水井坊合理規劃費用投放，凈利率同比扭虧為盈，預計下半年凈利率會(huì )有明顯改善；另一方面，上半年在疫情影響下白酒產(chǎn)業(yè)普遍社會(huì )庫存較高、門(mén)店信心不足，但水井坊仍然維持了良性的渠道庫存和健康的成長(cháng)趨勢，當前水井坊全年收入利潤15%左右增長(cháng)目標不變，預計下半年雙節期間銷(xiāo)售回補改善收入和業(yè)績(jì)。

天風(fēng)證券則發(fā)表題為《品牌高端化持續推進(jìn)，打造濃香頭部品牌》的研報稱(chēng)，在去年新典藏上市之后，新井臺的推出順應消費升級趨勢，對公司的高端化策略起到積極推進(jìn)的作用，目前新井臺的鋪貨數量正在穩步提升。

另外，水井坊推動(dòng)大商們組建的高端酒銷(xiāo)售公司，有利于拓展高端白酒團購和企業(yè)、圈層業(yè)務(wù)發(fā)展，而通過(guò)數字化手段，將進(jìn)一步發(fā)掘與培育潛在消費市場(chǎng)，開(kāi)啟新的銷(xiāo)售增長(cháng)點(diǎn)。

天風(fēng)證券表示，看好水井坊向高端化持續邁進(jìn)，聚焦中高端產(chǎn)品價(jià)格帶，八大核心市場(chǎng)做大做深，打造濃香頭部品牌。

另外，信達證券則依據水井坊半年報情況首次給予買(mǎi)入評級，信達證券稱(chēng)，隨著(zhù)水井坊高端化戰略不斷推進(jìn)，井臺、典藏及以上產(chǎn)品或將成為水井坊未來(lái)的發(fā)展重心，高端化將成為水井坊未來(lái)發(fā)展的重要推力，另外，水井坊對渠道不斷扁平化精細化，數字化營(yíng)銷(xiāo)在行業(yè)處領(lǐng)先地位，有利于發(fā)揮自身的競爭優(yōu)勢。

在2021年年度報告中，水井坊提出，公司2022年的經(jīng)營(yíng)目標是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(cháng)15%左右，凈利潤增長(cháng)15%左右。

盡管今年上半年受到疫情等不利因素影響，但水井坊并未對此前提出的目標作出調整，水井坊在半年報中再次強調，2022 年下半年，公司將繼續以三大策略為指引，扎實(shí)推進(jìn)年初擬定的十二項重點(diǎn)工作，力爭實(shí)現全年既定的經(jīng)營(yíng)目標。